新一轮反垄断监管正式落地腾讯。7月10日，市场监管总局依法禁止了虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并。

这次由腾讯作为大股东牵头的“虎牙斗鱼合并案”，在集中申报环节就被否，堪称反垄断监管之下“防止资本无序扩张”方向的典型案例。

值得注意的是，该案是《反垄断法》实施十余年来平台经济领域第一起禁止集中的案例。

腾讯在第一时间作出了回应，表示公司将认真遵守审查决定，积极配合监管要求，依法合规经营，切实履行社会责任。

市场人士看来，虎牙斗鱼并购叫停，是继阿里“二选一”后，监管部门有意在防止“资本无序扩张”树立的标杆性案例，也是对“掐尖式并购”的一次前置性监管手段。两起案例背后，是监管部门灵活运用“事后处罚”和“事前纠偏”两种执法模式，体现了监管工具箱丰富多样性。

中国人民大学竞争法研究所研究员黄尹旭指出，反垄断法执法正在深入数字娱乐领域，遏制了平台垄断、促进了开放多元，有利于数字娱乐市场健康发展。

左手罚“二选一”，右手防资本无序扩张

去年10月，在腾讯推动下，虎牙与斗鱼发布联合声明，预计于2021年上半年完成合并。伴随反垄断监管变化，2020年12月14日，市场监管总局对该交易案展开审查，如今监管结果终于落地。

总局在点评该案中指出，该案是我国平台经济领域禁止经营者集中第一案，自2009年禁止可口可乐收购汇源果汁，2014年禁止马士基、地中海航运和达飞设立网络中心后的第三起禁止经营者集中案件，也是继2021年4月12日对阿里巴巴集团“二选一”做出行政处罚后，在平台经济领域又一重大典型的反垄断案件。

该案标志着在平台企业经营者集中领域，中央“强化反垄断和防止资本无序扩张”释放出清晰明确的监管信号，即国家在鼓励和促进平台创新发展的同时，积极预防和制止可能造成排除、限制竞争效果的垄断行为，保障平台经济规范有序创新健康发展。该案对于平台经济反垄断具有深远影响和示范作用。

与此前阿里因不正当竞争行为而吃下巨额罚款不同，此次对腾讯合并虎斗开出行政禁令，在集中申报环节就予以否决，属于对尚未发生事实的遏制，未对市场及用户造成实际损害，是对可能构成的细分市场经营者集中情形的事前“喊停”。

在业内人士看来，此次监管通过行政手段就达到了对互联网公司资本扩张动作的精准管理，避免一刀切式误伤，也显示出政府监管手段的多样化和精细化。

总局发布评论文章也再次强调，经营者集中反垄断审查的目的是对可能形成或者加强潜在的市场支配力的事前预防、控制，旨在维护合理的市场结构，防止市场力量过度集中。

反垄断并不限于制止不当行使市场支配地位，同时也要预防不当获取市场支配地位之行为。尤其是基于平台业已形成的生态化特点，相对于传统行业，一旦形成垄断，对相关、相邻产业影响巨大，执法机构果断对该项经营者集中亮起“红灯”，切实保障相关市场中其他经营者和消费者利益，有助于维护平台经济开放、包容、共享的竞争性环境。

中国人民大学竞争法研究所研究员黄尹旭指出，反垄断法执法正在深入数字娱乐领域，遏制了平台垄断、促进了开放多元，有利于数字娱乐市场健康发展。

对于虎牙、斗鱼所在的游戏直播市场而言，禁止经营者集中不但提高了互联网行业主体的公平竞争意识，也维护了游戏直播平台的公平竞争，有利于保障中小游戏主播和MCN公司权益，促进互联网内容服务的多样性，推动消费者选择多元化，最终将有利于促进直播行业长远发展，激励平台创新，提高内容品质，构筑良好的互联网文化生态。

反垄断常态化升级，事前监管突显引导用心

从阿里“二选一”被罚到虎牙斗鱼合并被禁止，再到总局连续4次下发批量罚单，对历史上的经营者集中“应报未报”违规案件进行处罚，反垄断监管从未缺席。

除了对阿里开出罚单，监管层在“二选一”领域的监管执法动作一直不停。今年4月，在阿里被罚的同月，国家市场监督管理总局发布公告，依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

2020年11月，国家市场监督总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南》，明确了滥用市场支配地位、涉嫌垄断的判定标准，其中除了“二选一”等内容，还剑指互联网平台大数据“杀熟”。

在防止资本无序扩张领域，虎牙和斗鱼的此次合并禁令示范效应极强，目前反垄断监管部门不断规范互联网行业的投并行为，引导企业认清发展边界，以达到事前监管目的。

此前许多专家争论反垄断监管的尺度与力度问题，强调监管中要平衡对企业创新的保护。此次反资本无序扩张领域，用前置性、预警式的投资禁令取代罚款，无疑显示出监管层的“用心良苦”。

网信办网络空间国际治理基地研究员王琦认为，市场监管总局禁止斗鱼、虎牙合并无非是国家加强反垄断执法整体趋势的一个自然结果，值得认真对待，但并不应做过分解读，更谈不上对个别企业或者行业的特殊对待。