11月26日，拼多多发布了2021年第三季度财报。财报显示，拼多多第三季度营收215.058亿元，较去年同期增长51%，不及市场预期的265亿元。按美国通用会计准则的经营利润为21.393亿元，归属于普通股股东的净利润为16.4亿元。

活跃买家达8.67亿

财报显示，拼多多营收增加的主要原因是在线营销服务的收入增加。其中，在线营销服务和其他服务收入为179.465亿元，同比增长44%；交易服务收入为34.771亿元，同比增长161%；商品销售收入为8210万元，同比下降79%。

该季度，拼多多经营利润为21.393亿元，相比之下去年同期为净亏损12.957亿元；归属于普通股股东的净利润为16.4亿元，去年同期为净亏损7.847亿元；三季度拼多多的毛利为149.47亿元，毛利率为70%。截至2021年9月30日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为979亿元。

财报显示，拼多多2021年第三季度成本为65.586亿元，较上年同期的32.602亿元增长101%，较上一季度的79亿元下降17%，拼多多的成本已经出现了连续3个季度环比下滑。

同样出现了连续三季度环比下降的情况是支出，第三季度总支出为128.078亿元，较上年同期的122.454亿元增长5%，较上一季度的131.5亿元下降3%，其中，销售与营销开支为100.506亿元，较上一季度减少3%，已连续三个季度呈降低趋势；研发开支为24.224亿元，较上年同期的18.049亿元增长34%。

财报显示，截止今年9月30日，拼多多的年度活跃买家已达到8.673亿，单季新增1740万。同时，拼多多APP三季度平均月活跃用户数达7.415亿。

营收、活跃用户数量增速均放缓

营收是拼多多第一个增速放缓的数据。从拼多多近三年财报来看， 除去2019年Q4至2020年Q3时间段，拼多多的其余季度营收增长一直保持在100%以上，2021年Q1的营收增长甚至达到了239%。拼多多三季度营收的增长为51%，相比一季度的239%和二季度的89%大幅放缓。

增速放缓同样体现在活跃用户数上。还记得2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿。这意味着，在电商领域用户规模连年盘踞第一的阿里，在当时被超越了。而在今年第三季度，活跃用户数量虽然持续在增加，增速却出现放缓现象。

财报显示，截至2021年9月30日，拼多多年度活跃买家数达到8.673亿，单季新增1740万。回顾拼多多今年在年活跃用户的成绩，一季度财报显示，截至2021年3月31日，拼多多平台年活跃买家数达8.238亿，单季新增3580万，正式迈入8亿用户新时代；二季度该数据为8.499亿，单季新增2160万。

财报发布后，拼多多股价下跌16%，截至11点，拼多多股价为68.13美元，总市值为853.80亿元。相较于今年2月份股价峰值212.597美元，下跌超过60%。

日前，有消息称高瓴资本在2021年三季度对拼多多减持约409.4万股，而在2020年四季度末，拼多多曾为高瓴资本第一大重仓股。当时，高瓴资本持有这家公司1023万股，持股市值超过18亿美元。

重心从营销转向农业技术

在财报电话会上表示，拼多多董事长兼首席执行官陈磊表示，拼多多会将过去5年在营销方面的重心，更多地转向研发，并利用拼多多在技术方面的优势，进一步推动农业数字化。不断增加工程和科研投入，是拼多多一个大幅战略转变，“公司的转变正在如火如荼进行中。”

财报显示，拼多多三季度的营销费用为100.506亿元，与2020年同期的100.719亿元相比略有下降。三季度营销费用环比减少3%，连续三个季度呈降低趋势。与此同时，拼多多加大了对技术研发的投入，本季度的研发费用达到24.224亿元，同比增加34%，主要用于技术平台的投入和研发人员的招募。据拼多多年报披露，公司研发人员的占比约60%。

而在今年二季度财报后，拼多多宣布设立“百亿农研专项”，表示将第二季度及未来几个季度可能有的利润优先投入该专项。9月底，“百亿农研专项”获得了股东大会的批准。在第二季度利润全部投入该专项之后，拼多多本季度全部利润将继续投入该专项，进一步推动农业科技普惠。

此次财报电话会上，陈磊提到了百亿农研的相关进展，“在推出百亿农研后，我们收到了很多不错的项目推荐和建议，目前正在研究各个方案的可行性。”